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军工行业周报:军工超跌后有望迎来反弹,关注军队改革与发动机专项

发布时间:2015-09-01    研究机构:中信建投证券

一、核心观点

上周中证军工指数下跌13.38%,同期上证综指下跌7.85%,收于3232.35点,板块表现弱于大盘。军工超跌后有望迎来反弹

1、军工板块自8月下旬以来,快速下跌,跌幅超过其它行业。在大盘反弹时,军工行业的beta值较高,反弹往往是一马当先;

2、近期市场对改革高度关注。深化国防和军队体制改革是全面深化改革的一部分,相关内容有望在9月推出。而与军工行业直接相关的军工体制改革,如军品定价机制改革、军工科研院所改革、股份制改造、军民融合改革处于稳步推进阶段;

3、航空发动机板块传闻较多,主要包括发动机专项和发动机公司的设立。如果发动机公司独立,受益最大的是板块龙头公司中航动力,其它发动机相关公司主要是成发科技、中航动控;

4、武器装备建设和军工体制改革是我们研究军工的两个主要框架。在建设领域,诸多新品开始列装,进入放量期,这是我们今年研究军工的重点。在改革领域,军队改革有望率先推出,军工改革稳步推进。在前期板块大幅调整下,军工本周有望继续反弹。

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